9月2日晚间，证监会宣布将设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地。
新三板市场是指中关村科技园区非上市股份公司股份报价转让系统，于2006年1月23日经国务院批准、证监会批复同意正式启动试点，主要是为解决初创期高新技术企业股份转让及融资问题。
北京证券交易所的设立引发各界广泛关注，不少投资者已经跃跃欲试，那么这次是否会降低投资者的门槛呢？
证监会公众公司部主任周贵华表示，根据北交所服务中小企业的特点，将继续坚持投资者适当性管理制度，防止投资炒作，引导形成长期理性的投资文化。
证监会将根据北交所的建设发展情况以及需求，持续评估市场运行情况，不断完善投资者适当性管理制度。
在今天证监会新闻发布会上，证监会公众公司部副主任杨喆表示，北京证券交易所平移新三板精选层制度，新股上市首日不设涨跌幅限制，自次日起涨跌幅限制为30%，增加市场弹性，坚持合适的投资者适当性管理制度,促进买卖力量均衡，防范市场投机炒作。
证监会公众公司部主任周贵华指出，北交所差异化的制度安排，将突出市场特色，与沪深交易所错位发展。
一是在市场功能方面，北交所服务创新型中小企业，服务对象更早、更小、更新。
二是在制度安排方面，北交所制定契合中小企业的制度，坚持向沪深交易所的转板机制。
三是在市场运行方面，以合格投资者为主，投资者结构会与沪深交易所有差异。
证监会此前特别指出，北交所将坚守“一个定位”、处理好“两个关系”、实现“三个目标”，其中一个关系就是与沪深交易所、区域性股权市场坚持错位发展与互联互通，发挥好转板上市功能。
9月3号，证监会举行例行新闻发布会。证监会就北京证券交易所有关基础制度安排向社会公开征求意见。发布会上，证监会明确了六件大事：
1、新增上市公司来源于新三板创新层挂牌12个月的公司，试点注册制；
2、新股上市首日不设涨跌幅限制，上市次日起涨跌幅限制为30%；
证监会表示，北京证券交易所平移新三板精选层制度，实行连续竞价交易，新股上市首日不设涨跌幅限制，自次日起涨跌幅限制为30%，增加市场弹性，坚持合适的投资者适当性管理制度，促进买卖力量均衡，防范市场投机炒作。
3、北京证券交易所与沪深交易所错位发展，互相补充；
证监会表示，北京证券交易所与沪深交易所、区域性股权市场坚持错位发展与互联互通，发挥好转板上市功能。北京证券交易所与新三板现有创新层、基础层坚持统筹协调与制度联动，维护市场结构平衡。
第一个在市场功能方面，北京证券交易所将聚焦服务创新型的中小企业，服务对象“更早”“更小”“更新”。通过构建新三板基础层、创新层，到北京证券交易所层层递进的市场结构，充分体现市场的包容性和服务的精准性，强化各市场板块之间的功能互补。
第二是在制度安排方面，北京证券交易所要着力构建契合中小企业特点的基础制度，坚持上市公司从符合条件的创新层企业产生，同时北京证券交易所要坚持向沪深交易所的转板机制，强化多层次资本市场的互联互通。
第三是在市场运行方面，将继续坚持以合格投资者为主，新三板整个投资者的结构和风险偏好与沪深交易所有较大的差异。
4、引入授权发行、储架发行等灵活发行机制；
5、探索制度安排服务中小企业；
北京证券交易所是要探索完善契合创新型中小企业特点的制度安排，尊重中小企业的发展规律和成长阶段，探索具有特色差异化的技术安排，强化多层次资本市场的互联互通；是要形成支持中小企业成长的服务体系，创造积极向上的良性市场生态；是要打造从创投基金和股权投资基金，再到新三板和交易所市场，这样一个持续支持中小企业科技创新的全链条的服务体系。
6、投资者门槛会坚持适当性管理，根据市场情况不断完善 。
证监会提出，北京证券交易所投资者门槛会坚持适当性管理，根据市场情况不断完善。
值得关注的是，此前的新《证券法》在法律层面明确了新三板的独立市场地位：2019年12月修订，2020年颁布的新《证券法》规定，新三板作为目前唯一一家国务院批准的其他全国性证券交易场所，与证券交易所具有相同的法律地位。
证监会随后表示，建设北京证券交易所的主要思路是，严格遵循《证券法》，按照分步实施、循序渐进的原则，总体平移精选层各项基础制度，坚持北京证券交易所上市公司由创新层公司产生，维持新三板基础层、创新层与北京证券交易所“层层递进”的市场结构，同步试点证券发行注册制。
在实施过程中，将重点把握好以下原则：
坚守“一个定位”。北京证券交易所牢牢坚持服务创新型中小企业的市场定位，尊重创新型中小企业发展规律和成长阶段，提升制度包容性和精准性。
处理好“两个关系”。一是北京证券交易所与沪深交易所、区域性股权市场坚持错位发展与互联互通，发挥好转板上市功能。二是北京证券交易所与新三板现有创新层、基础层坚持统筹协调与制度联动，维护市场结构平衡。
实现“三个目标”。一是构建一套契合创新型中小企业特点的涵盖发行上市、交易、退市、持续监管、投资者适当性管理等基础制度安排，补足多层次资本市场发展普惠金融的短板。
二是畅通北京证券交易所在多层次资本市场的纽带作用，形成相互补充、相互促进的中小企业直接融资成长路径。
三是培育一批专精特新中小企业，形成创新创业热情高涨、合格投资者踊跃参与、中介机构归位尽责的良性市场生态。
证监会将指导全国股转公司，加强与有关方面的协同配合，扎实细致做好北京证券交易所设立的制度规则制订发布、技术准备等工作，推动完善配套政策，确保这项改革平稳启动、顺利实施，把大事办稳、好事办好。
此外，证监会将统筹协调多层次资本市场发展布局，推动健全资本市场服务中小企业创新发展的全链条制度体系，着力打造符合中国国情、有效服务专精特新中小企业的资本市场专业化发展平台。
对于北交所的设立，广发证券认为主要影响有以下三点：
一是充分彰显了党中央国务院对提升直接融资比重的迫切期望，证券公司将在国民经济发展中承担更多更大的功能；
二是释放出资本市场深化改革的积极信号，2019年以来，围绕资本市场高质量发展，开启了融资端和投资端改革，融资端改革包括注册制试点、科创板设立、再融资新规等，此次北交所设立，是又一里程碑事件，而投资端改革启动了支持中长期资金入市等政策，但总体上还有很多内容可以期待，如基金通、开户通、T+0、衍生品扩容等；
三是资本市场重大扩容给券商带来更多的业务机会，包括投行业务、一级市场投资业务、经纪业务、两融业务等。
而证券行业的两大核心催化剂是成交量和监管政策，前者侧重提升业绩，后者侧重提升估值。当前，成交量活跃与监管创新共振，再有资管业务长坡厚雪的助阵，广发证券表示看好券商板块，建议关注：一是围绕资产管理布局强势个股，包括东方、兴业等；二是围绕投行业务强的券商，包括三中一华等。
国泰君安则认为，北交所落地，或将利好证券IT。
证券IT的业绩主要驱动力即为证券行业的变化导致的系统升级改造。此次北交所的落地，将从两个方面带来业绩增量，第一是交易规则的变化，第二是交易量的增长带来扩容的需求。在短时间内券商是难以独自承担系统更新的开发工作，利好现有证券IT厂商。
相关受益标的：证券IT：恒生电子、金证股份、顶点软件、赢时胜、财富趋势等。互联网金融（beta逻辑）：同花顺、东方财富、指南针等。
截至目前，新三板挂牌企业7385家，其中排名靠前的10家券商是开源证券（600家）、申万宏源（560家）、国融证券（287家）、东吴证券（284家）、中泰证券（272家）、安信证券（266家）、长江证券（259家）、东北证券（211家）、兴业证券（181家）。总体上，呈现出中小券商占优的格局，原因在于新三板业务收费偏低，大型投行将业务聚焦在主板、创业板和科创板。
新三板并入北交所，新三板的精选层公司（66家，市值1900亿）直接在北交所上市。中泰证券认为，未来重点在优质知识产权企业（服务业）上市，可能引入外资企业和中概股在北交所上市。
此外，新三板或将降低投资者门槛，预计初期和科创板板一致（50万），未来可能进一步下降。
中泰证券还认为，北交所的设立对目前资本市场不会造成分流。前期可交易的公司不会多，未来货币政策持续宽松，钱还是不让去房产与基建，多个资本市场是蓄水池。
也有些网友调侃说道：目前的股市已经把韭菜割到根了，这个北京证券交易是用来收割韭黄的。
一图速览新三板改革历程：
留言反馈